闫俊杰

用四年把一家不被看好的公司做到3000亿

出身县城、学术筑基、大厂历练、在行业高点辞职创业，闫俊杰的职业轨迹，是中国 AI 一代技术创业者的典型样本，以一条与主流相悖的技术路线低调潜行，用四年时间将一家初创公司推向港交所 3000 亿港元市值，成为全球大模型赛道最具代表性的企业之一。他的成长与抉择，折射出一代技术管理者如何在喧嚣中坚守本质，在周期里选择长期。

闫俊杰的早年经历，以持续的学术爬坡为核心脉络。自河南县城起步，他依靠系统的学术训练一路向上，取得中科院博士学位，并在清华大学完成博士后研究。这段严谨的工科与 AI 学术训练，让他形成重逻辑、重底层、重落地的思维方式，也成为后续创业中关键判断的基础。在深度学习与大模型尚未成为行业主流的阶段，他已在底层算法、系统架构与工程实现上积累了扎实能力，这种偏 “硬核” 的技术背景，让他后来在路线选择上更看重本质，而非表面指标。

凭借扎实的技术背景，闫俊杰加入商汤科技，从核心研发一路晋升至副总裁，深度参与公司技术架构与业务布局，亲历计算机视觉行业从实验室走向产业化的全过程。在商汤科技临近上市的关键阶段，他身处稳定且资源充沛的高管位置，职业路径高度清晰，拥有成熟团队、行业资源与明确的未来预期。

正是在这一阶段，他对行业产生了更为冷静的观察：当时 AI 领域大量资源投向参数竞赛、概念包装与发布会营销，能真正实现规模化、稳定化、低成本落地的模型与产品并不多见。很多模型停留在演示效果，难以支撑高并发、长周期、低成本的商用场景。他判断，行业下一阶段的核心不在声量，而在技术效率与真实商用，这一判断最终推动他放弃既有平台，选择独立创业。

二〇二一年，在行业对大模型的普遍预期尚未完全爆发时，闫俊杰正式辞去商汤科技高管职务，启动创业。这一决定在当时并未被普遍理解：放弃成熟平台、期权收益与稳定团队，进入一条高度不确定的赛道，意味着把所有积累重新投入风险之中。在很多人看来，这是一场 “不必要的冒险”，但对闫俊杰而言，这是基于长期判断的必然选择。

二〇二二年初，MiniMax 成立，创始团队规模不足二十人，办公空间有限。在决定公司长期命运的技术路线上，闫俊杰没有选择当时更易出效果、更易获得资本关注的稠密架构，而是确定以MoE 混合专家架构为核心方向。这一路线研发难度更高、收敛周期更长、早期不易出 Demo，但在推理效率、并发能力、长期成本上具备结构性优势，更适合规模化商用。他坚持，AI 最终要走向普惠，必须解决 “好用、稳定、便宜” 三大核心问题。

在创业初期，MiniMax 保持极低的市场曝光。团队不追逐热点、不举办造势发布会、不进行规模扩张，将资金与人力优先投入底层架构、工程稳定性与真实场景打磨。当行业普遍追求速度与声量时，MiniMax 选择以慢打快，先夯实技术底座。这种 “反潮流” 的做法，让它在很长一段时间里淡出舆论视野，却也在无人关注的周期里构筑起难以复制的壁垒。

长期技术投入，逐步转化为产品与市场的真实竞争力。二〇二二年，MiniMax 旗下产品 Glow 上线，快速在目标用户群体中建立口碑；二〇二四年八月，海螺 AI 推出，凭借稳定性与实用性实现用户规模持续增长。两款产品没有依赖大规模流量投放，更多依靠用户口碑实现自然增长，这在依赖营销获客的互联网行业中并不多见。

截至 二〇二五年九月，海螺 AI 全球用户达到4234.8 万，累计生成内容超5.9 亿个；同期，公司社交类产品全球累计用户突破1.47 亿，月活用户超1100 万，产品落地能力得到市场验证。这些数据意味着，MiniMax 在 C 端场景中已形成稳定的用户基础与使用习惯，不再是依赖单一爆款的短期产品。

商业化层面，MiniMax 呈现出高质量增长特征。二〇二五年前三季度，公司营收同比增长170%，海外收入占比超过70%，全球化商业模式跑通。成立四年多时间，MiniMax 累计融资近15 亿美元，估值从天使轮12 亿元上升至42 亿美元，成为全球 AI 赛道头部独角兽。更重要的是，其收入结构健康，对单一客户或单一市场依赖度较低，具备持续增长的基础。

二〇二六年一月九日，MiniMax 于香港交易所挂牌上市，发行价165 港元 / 股，首日上涨42.67%，市值突破700 亿港元。上市两个月内，股价最高触及约1300 港元，市值站上3000 亿港元。这一涨幅在港股科技股中极为少见，也让 MiniMax 成为全球市值最高的大模型创业公司之一。

此次 IPO 公开发售获1837 倍超额认购，460 余家机构参与认购，在港股科技类 IPO 中位居前列。资本市场的认可，本质上是对其技术路线、产品能力、全球化商业化与团队执行力的综合确认。市场愿意给出高估值，不仅是看好短期增长，更是押注其在 AGI 时代的长期潜力。

MiniMax 的成长路径也为行业提供了一个样本：在巨头环伺、资本密集的大模型赛道，一家背景平实、起步低调的创业公司，依然可以依靠技术与产品实现突围。它证明，创业公司不必在资源上与巨头正面竞争，而可以在技术路线、产品体验、全球化布局等维度寻找结构性机会。

即便在公司上市并获得高市值后，闫俊杰仍保持低曝光、高专注的风格。他极少公开演讲，不打造个人 IP，将精力集中在技术方向、产品迭代与组织建设上。在内部，他持续强调回归用户、回归技术、回归商业本质，反对浮躁扩张，反对为了估值牺牲长期健康度。

他的核心逻辑始终清晰：AI 行业最终比拼的不是短期热度，而是谁能更稳定地解决问题、更持续地创造价值、更健康地构建商业闭环。在行业追逐快节奏、高曝光、高估值的阶段，MiniMax 选择以克制换长期。这种定力，在充斥着概念与泡沫的科技行业中尤为稀缺。

对闫俊杰而言，创业不是为了快速上市套现，而是为了构建一家真正具备技术内核与社会价值的长期企业。他希望 MiniMax 能在 AGI 基础设施层面做出贡献，让 AI 技术以更低成本、更高效率走进更多场景，服务更多用户。这种朴素而坚定的理念，贯穿公司发展全程。

从县城学子到学术研究者，从大厂高管到上市公司掌舵人，闫俊杰的路径没有戏剧性反转，也不依赖概念包装，而是依靠持续的判断、执行与定力，走出一条稳健的技术创业路线。他的经历说明，真正的逆袭，不是一夜爆发，而是在正确的方向上持续积累，在诱惑面前保持克制，在喧嚣中守住初心。

当前科技行业周期波动频繁，概念与风口更迭迅速，但真正能够穿越周期的企业与创业者，往往具备共同特征：拒绝浮躁、坚守本质、以长期价值对抗短期诱惑。闫俊杰与 MiniMax 的实践，正是这一路径的体现，也成为中国 AI 从狂热走向成熟、从概念走向务实的一个缩影。

在人人追求快、追求大、追求声量的时代，愿意沉下心做难而正确的事，愿意为长期价值付出耐心，本身就是一种最稀缺的竞争力。这也是闫俊杰带给行业最真实的启示。

37 岁闫俊杰放弃大厂高管身份创业，坚持 MoE 技术路线，以低调务实与长期主义，将 MiniMax 打造为市值 3000 亿港元的全球化 AI 公司。